Quel bilan 2023 pour l’or (vs CAC40, Livret A et Assurance-vie) et quelles perspectives pour 2024 ?

19 Janvier 2024

En 2022, avec presque 6% de gain en euros, l’or avait fait bien mieux que la bourse, qui affichait alors une perte de 9,5%. En 2023, avec presque 10% de gains en euros, l’or a continué son envolée. Mais, dans le même temps, nous avons assisté à un retournement de situation pour le CAC40. Après avoir comparé les performances du métal jaune avec quelques placements financiers traditionnels (Bourse, Livret A, Assurance-vie) et au taux de l’inflation, nous allons voir que l’or fait 3 fois mieux que le CAC40 sur les 2 dernières années. Nous terminerons en donnant quelques perspectives pour l’évolution du cours en 2024.

Comparaison des performances 2023

Performance de l’or en euros

Historiquement refuge en période d’incertitude, le métal précieux a connu des fluctuations modérées, malgré la faillite de la banque de la Silicon Valley SVB au printemps et les incertitudes liées aux guerres en Ukraine et à Gaza. Après une année 2022, où il avait affiché presque 6% de gain, il termine l’année avec +9,71% de croissance en euros. Mais, comme nous allons voir, la performance de l’or n’a pas égalé le rendement des actions en 2023.

Performance du CAC40

Le CAC40 a enregistré un gain important de +16,5%, marquant sa troisième meilleure performance en dix ans. Cette progression du CAC 40 traduit la confiance renouvelée des investisseurs dans les grandes entreprises cotées françaises. Il faut néanmoins noter que cette prouesse fait suite à une année 2022 catastrophique, où l’indice phare de la Bourse de Paris avait perdu 9,5%. Sur 2 ans (2022-2023) la croissance du CAC40 n’aura été finalement que de +5,4%.

Performance du Livret A

Au 1^er Février 2023, le taux du Livret A est passé de +2% à +3%. Sur la totalité de l’exercice 2023, cet outil d’épargne populaire a été moins attractif en termes de rendement que l’or ou les actions.

Performance de l’Assurance-vie

Avec +1,91% en 2023, les fonds en euros de l’assurance-vie ont continué à représenter une option relativement décevante pour les épargnants qui privilégient la sécurité. Et pour les épargnants qui ont choisi des contrats plus risqués, la performance globale de l’assurance-vie a été de +2,5%, légèrement en-dessous de l’inflation.

Quelle Inflation retenir pour 2023 ?

Après une année 2022 historiquement élevée à +5,9%, l’Insee a mesuré la hausse des prix à la consommation en France à +4,9 % en 2023 en moyenne annuelle. La décroissance de l’inflation est donc en marche, avec une projection à +3,7 % sur un an au mois de décembre.

Analyse et tendances du marché

En 2023, le marché de l’or a affiché une santé remarquable, avec une progression d’environ +12% en dollars et +9,71% en euros. La résilience de l’or face aux aléas économiques a été notable malgré les fluctuations de la demande des banques centrales. Sur 2 ans (2022-2023) le métal jaune affiche une performance de +16,2%, bien supérieure à celle du CAC40: +5,4% sur la même période.

Cours de l’or versus le CAC40 sur 2 ans: 2022 et 2023

L’année 2023 a donc été témoin de la solidité de l’or en tant qu’actif de diversification dans un portefeuille d’investissement, contrastant avec des placements plus traditionnels (faisant 3 fois mieux que le CAC40 en 2 ans) et compensant l’inflation dans un rapport 2 en France. Résumons tout cela dans le petit tableau ci-après:

Perspectives pour l or en 2024 ?

Selon une étude de Or.fr, les perspectives pour l’or en 2024 seront orientées à la hausse et dépendront de 4 facteurs principaux : la force du dollar, les taux directeurs des banques centrales, les conditions de production des mines et les cycles d’évolution du cours. Si le site emblématique du courtier Goldbroker se garde bien de donner une prévision chiffrée, il n’en est pas de même de Bloomberg Commodities qui, via son analyste Mike McGlone, indique que 2024 pourrait être une année historique pour l or. Selon lui, le métal précieux pourrait connaître une hausse spectaculaire, atteignant jusqu’à 50% d’ici la fin de l’année.

Mais tout ceci est à pondérer par l’analyse beaucoup plus modérée du World Gold Council ( https://www.gold.org/goldhub/research/gold-outlook-2024), qui passe en revue les 3 scénarios d’atterrissage de l’économie mondiale (‘soft’, ‘flat’ et ‘no landing’). Selon lui, un ‘soft landing’ serait le plus probable en 2024 (45 à 65% de probabilité), ce qui entraînerait une perspective stable pour le cours de l’or, mais orientée à la hausse.

N’oublions pas les 2 guerres en cours et les échéances électorales dans les principales économies de la planète. Tous ces évènements pourraient bien renforcer significativement la position du métal précieux en 2024.